EC European Capital RTO 1, som planeras börja handlas på Spotlight den 10 september, hoppas kunna presentera ett målbolag för att göra ett omvänt förvärv redan före årsskiftet.

- Vi har flera alternativ på bordet och är optimistiska om att hitta rätt bolag i år, säger vd Alexander Coenen till Finwire.

EC European Capital RTO 1 är ett nybildat bolag utan operativ verksamhet. Affärsidén är att genomföra ett omvänt förvärv där ett onoterat bolag tar över den noterade strukturen och därmed får tillgång till Spotlight.

Bakom satsningen står Münchenbaserade EC European Capital Markets. Teamet har arbetat med noteringar och kapitalanskaffningar sedan 2004 och har enligt Coenen medverkat i fler än 100 kapitalmarknadstransaktioner på flera europeiska marknader. Som mest genomfördes tolv noteringar under ett år, 2015.

- Vi har arbetat med bland annat Euronext och marknader i Frankrike, Nederländerna, Italien, Spanien, Schweiz och Österrike. Men teamet på Spotlight har varit det mest stödjande vi har arbetat med i en noteringsprocess.

Coenen lyfter framför allt möjligheten att kombinera Spotlight med en sekundärnotering i Frankfurt. Därmed kan bolaget förena den svenska privatinvesterarmarknaden med EC European Capitals tyska nätverk.

- Om man jämför med andra RTO-bolag är vår skillnad att vi bygger en bro mellan två finansiella marknader. Våra RTO-bolag kommer också att kunna få en sekundärnotering i Tyskland.

Han beskriver Sverige som särskilt intressant eftersom mindre bolag här kan få en bred ägarbas bland privatinvesterare.

- Att få en aktieägarbas på flera tusen personer är något vi i Tyskland bara kan drömma om. Där föredrar privata investerare generellt större bolag.

Enligt memorandumet söker EC European Capital RTO 1 normalt målbolag med ett enterprise value på cirka 5-20 miljoner euro vid en potentiell transaktion. Bolaget är inte formellt begränsat till någon viss bransch eller geografi, men fokus ligger på innovationsdrivna verksamheter och bolag som redan har etablerade produkter eller tjänster och mätbar omsättning.

I intervjun preciserar Coenen kriterierna ytterligare. Han pekar ut mjukvara, AI och andra framtidsinriktade teknikområden som intressanta och säger att bolaget inte vill ta in verksamheter som ännu saknar intäkter.

- Vi kommer inte att leta efter bolag som ännu inte har några intäkter. De ska helst vara lönsamma, kunna bära kostnaderna för att vara noterade och vara självfinansierade.

Den naturliga sökmarknaden är framför allt Tyskland, där EC European Capital har sitt nätverk. Men Coenen vill inte att målbolaget enbart ska vara en lokal tysk verksamhet.

- Om det bara är ett helt tyskt bolag försvinner en del av poängen med att notera det i Sverige. Det ska ha en internationell verksamhet och helst även ett fotavtryck i Sverige.

Han framhåller samtidigt att bolaget inte sitter passivt och väntar på att kandidater ska dyka upp.

- Vi är aktiva och har redan blivit kontaktade av flera bolag, men inga avtal har ingåtts och ett eventuellt förvärv kommer att offentliggöras i enlighet med tillämpliga lagar och regler.

Coenen uppger att investeringsbeslut fattas av en kommitté bestående av de tre styrelseledamöterna, som samtliga har lång erfarenhet från kapitalmarknaden. En av dem har enligt Coenen bakgrund som fondförvaltare med flera miljarder i förvaltat kapital.

EC European Capital Markets äger enligt memorandumet 90 procent av aktierna, medan Dividend Sweden har förvärvat resterande 10 procent för att bidra till ägarspridningen. Dividend Sweden har föreslagit att 75 procent av sitt innehav, motsvarande 7,5 procent av samtliga aktier, delas ut till bolagets aktieägare.

Coenen säger att huvudägarens stora innehav ger ett tydligt ekonomiskt incitament att inte driva igenom en affär till en för låg värdering.

- Vi är inte intresserade av att göra en RTO till en låg värdering. Vår filosofi är att det ska finnas en bra uppsida för de befintliga aktieägarna.

Satsningen är inte heller tänkt som en engångsföreteelse.

- Vi har redan börjat samarbeta kring en andra RTO, men den kommer inte att noteras förrän den första är färdig.

EC European Capital kommer enligt Coenen inte att gå in i den löpande driften av målbolaget. Rollen blir i stället att stötta inom bland annat kapitalmarknadsfrågor, investerarkontakter, rapportering och regelverk.

- Vi är inte involverade i den dagliga verksamheten. Det är inte vår kärnkompetens. Men vi säljer inte bara en noterad plattform, utan kommer att stötta bolaget i alla delar som rör kapitalmarknaden.

Sponsorn har enligt memorandumet åtagit sig att finansiera verksamheten i upp till 18 månader från första handelsdagen, eller till dess att ett omvänt förvärv genomförs eller kontrollen över bolaget på annat sätt övergår till en ny ägare.

Vad händer om ni inte har genomfört en affär inom 18 månader?

- Det är osannolikt att det inte blir av. Vi har en pipeline, flera alternativ redan på bordet, och jag är övertygad om att vi kommer att hitta ett lämpligt bolag.


Fakta om noteringen

Första handelsdag: Planerad till 10 september 2026
Marknadsplats: Spotlight Stock Market
Kortnamn: ECRTO1
Huvudägare: EC European Capital Markets, 90 procent enligt memorandumet
Inriktning: Omvänt förvärv av onoterat bolag, normalt med enterprise value omkring 5-20 miljoner euro
Finansiering: Säkrad av sponsorn i upp till 18 månader från första handelsdagen